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舒大枫:怎样看2019年的中国煤炭市场

时间:2019-4-16 15:28:56 点击:

  怎样看2019年的中国煤炭市场?


  2019年已经过去两个月了,由于春节,人们似乎还觉得2019年才刚刚开始,所以在此时来谈2019年中国的煤炭市场似乎正当其时。


  怎样看未来的中国煤炭市场?参考一下期货市场的动向应该是很有必要的,期货市场就是未来的市场。我们先看郑商所CZ1901的报价:


  2018年08月29日 619.8元/T


  2018年10月24日 642.0元/T


  2018年11月15日 613.6元/T


  2018年12月14日 610.8元/T


  再看CZ1905的报价:


  2018年12月20日 560.4元/T


  2018年12月28日 561.6元/T


  2019年01月25日 574元/T


  2019年02月15日 588元/T


  2019年02月26日 593元/T


  再看看2019年一月份的现货价:(CCI指数5500大卡)


  2019年01月03日 588元/T


  2019年01月09日 590元/T


  2019年01月15日 585元/T


  2019年01月22日 96元/T


  2019年01月28日 588元/T


  2019年01月31日 587元/T


  2019年02月12日 590元/T


  2019年02月18日 607元/T


  2019年2月25日 605元/T


  2019年2月27日 613元/T


  期货市场的功能是价格发现,体现的是人们对市场价格的预期。但是,我们从上面期货的价格与现货的价格的对比中,我们可以看到,两者是脱节的。为什么会脱节,出现这么大的偏差,说明人们的判断出现了错误。人们之所以在预期上出现失误,并不在人们对中国煤炭市场的供需状况不了解,而在人们对现状进行分析时所依据的理念不正确,二是孤立地去分析中国的煤炭市场,未把中国的煤炭市场放到中国宏观经济的大环境里去分析。理念上的错误就是教条地用供需博弈的观点来看中国的煤炭市场,轻视了政府调节的作用。轻视政府调节作用就是没有把煤炭市场和中国的宏观经济结合起来去分析,因为政府调节的依据就是宏观经济的运行状况。在中国,进行市场分析,特别是煤炭市场,如果不把政府的调节作用作为一个关键因素来把握,其分析肯定不准确。可以举三个例子来说明这个问题,一是2015年的276天工作日的推出,二是2017年进口煤的放开,三是2018年发改委5.21会议及会议后采取的各项措施,这三次政府的调控都起到了彻底扭转市场趋势的作用。可是在当时,作为市场分析的专业人士及业内的人士又有多少人相信政府的调控能起到如此大的作用呢?


  因此我们要能对2019年中国煤炭市场有一个清醒的认识,我们必须做到:


  一、一定要重视政府的调控措施,要顺着政府的调控方向去思考,而不要自认为自己掌握了什么独门绝技,可以做出与政府调控方向不一致的判断。


  二、一定要认清中国的宏观经济环境,对中国经济一定要有充分的信心。


  下面具体讲这两个问题:


  关于对政府调控的认识问题可以从两个方面来讲,一是理论方面。我们中国目前许多人在接受了西方市场经济的理论后,往往采取一种教条主义的态度来运用这些理论,所谓教条主义就是只信本本不看现实,再就是把市场理论绝对化,一切只能由市场说了算,政府这只手永远都是错的。这样的态度为什么错?因为中国的现实就是政府的作用非常大,甚至是决定性的,不论政府的作用是正面的还是负面的,总之他在起作用。如果你以书本上讲的条条而拒绝承认这种作用,那就非得犯错误,碰的头破血流。由于坚持一种正确的理论而犯错误,这种坚持就是教条主义。进一步说,西方的市场经济理论是否就是绝对合理?是否没有缺陷?是否没有发展的必要了呢?肯定不是,不仅从认识论上来说这种说法是错误的,而且从现实上来说也是错误的。特别是对政府在市场经济中的地位和作用的认识西方经济学是有严重缺陷的。目前,政府已经成为了市场的一个组成部分,可以说没有政府,市场寸步难行。因此政府的决策是正确还是错误,将从根本上决定市场的成败。这一点不仅在中国,在全世界都一样。2008的金融危机中,如果不是美国财政部联手美联储拿出7000亿美元来救助几大金融机构,美国的金融体系,经济体系都必然崩溃。政府已经起了如此大的作用,可经济学却没有做出合理的解释,当然理论落后于现实也是正常的。


  二是从现实的层面来认识这个问题。发改委为什么要为中国的煤炭价格定出调控的区间呢?因为发改委控制了电价,为什么控制电价,因为电是基础能源,电价是一切物价的基础,控制了电价就控制了价格波动传导的阀门,就能避免恶性通货膨胀。但煤电是一个产业链的上下游关系,在这个调控过程中,不能让电力企业单边付出,所以调控煤价是必要的。更何况2018年国务院还提出了为工商企业降低电费10%的任务。在这样的条件下更要抑制煤炭价格的过度上涨。而抑制煤炭过度上涨不仅可以依靠行政手段,也可以依靠市场的手段,也就是释放先进产能,增加供给,要做到这一点,没有政府的参与是不可能做到的。


  那为什么政府为什么还要给煤炭价格定出一个保底的下限呢?因为任何产品的生产都是有成本的,煤炭也不例外,如果煤价永远停留在2014年底或2015年上半年的水平(港口平仓价5500大卡350元/T),中国的煤炭企业多数可能早就灰飞烟灭了。上游没有了,下游也不可能存在。因此政府一肩挑两头,起综合平衡的作用,这就是中国煤炭市场的现实。


  下面讲对中国宏观经济的认识问题:


  中国经济经过四十年的改革开放取得了令世界惊叹的高速发展,今后还将继续发展下去。不知为什么,国内许多人却看不到这个现实,总是怀疑这个现实。尽管在世界上风行了几十年的中国崩溃论已销声匿迹,但国内许多人心里总是存有中国经济即将崩溃的恐惧。像股市泡沫,楼市泡沫,金融泡沫,总之一大堆泡沫。可是为什么不看看粤港澳大湾区建设,雄安新区建设,京津冀一体化,西部新经济中心建设,农村产业化脱贫建设,以及中国即将迎来的科技全面爆发,一带一路大战略的推进这些鼓舞人心的新事物呢?


  看不到这些新事物就无法树立对中国经济的信心,没有对中国经济持续发展的信心,无论是对一个行业还是某一个企业来说都会带来巨大的损害。2018年就是因为对中美贸易冲突的过度担心,煤炭行业的许多人就未能抓住行情。但中美虽然在2018年打了大半年的贸易战,可是根据年底中国海关公布的数据,中国的外贸进出口总额不仅没有减少反而增加,贸易顺差尤其是对美贸易顺差还持续扩大。正因为这个结果,才有了中美贸易谈判出现重大转机的好消息,虽然协议的具体内容还未公布,但对中国经济来说一定是重大利好。


  我们不否认中国经济中还存在很多问题,还有许多的短板,还有许多落后于欧美发达国家的地方。但是我们能不能换一个角度来看这些问题呢?我们能不能把这些问题看做是中国未来发展的预留空间呢?我们能不能把这个空间看作中国未来持续高速发展的根据呢?没有问题就没有发展,解决问题就是发展。我们的这种信心来自于对以习近平为核心的中国共产党和中国政府的决心和智慧的相信,来自于对中华民族勤劳勇敢,奋发向上,心灵手巧的民族人文传统的信心,来自于对中国目前的经济体量和全球最完整的制造业体系的信心。


  由此,我们对2019年的中国煤炭市场充满信心,2019年的中国煤炭市场以平稳为主,其运行过程基本类似2018年,下面讲一些具体的问题:


  一、2018年对煤炭市场影响最大的是煤炭产地的环保工作。但我们要认清这件事的实质,它实际上成了地方政府调控市场的一种手段。过去煤产地的政府都是鼓励煤矿尽量快产多产,但在经历了2014年至2015年的煤价惨跌,特别是又经过了2015年276天限产措施后煤价重新恢复上涨,几乎达到了800元/T(港口平仓价),地方政府看清了只有限制产量才能保证煤价的稳定,所以地方政府会不断地想出一些办法来影响煤炭市场,特别是他们的办法又与中央政府的要求相一致时,他们的积极性就会更高。2018年是响应中央政府的环保要求,2019年就可能是安全生产问题,当然还可能有其他问题。


  二、2019年春节前后,煤炭市场一直低迷,电厂拉煤的积极性不高,因为2018年四季度电厂已经将库存调的很高,但这不是主要原因,主要原因是2018年的冬季是个暖冬,加上春节和中美贸易谈判的叠加效应,用电量上不去。用电量上不去用煤量就上不去,因此煤炭市场整个冬季都是低迷的状态。2018年冬季是个暖冬这件事,在2018年夏季中央气象台就已经预报过了,可是没有引起业内足够的重视。经过了冬季几个月的低迷之后,由于陕西和内蒙的两起矿难带来的停产整顿,再加上对进口煤的限制,很可能随着春节后各行各业全面开工生产,煤炭市场的低迷状况将会反转。今后几个月中国煤炭市场的走势可能与期货市场的预期正好相反。


  三、进口煤将成为影响国内市场的重要因素。进口煤多,国内煤价就往下走;进口煤少,国内煤价就会往上走。用进口煤来调整国内的煤价近几年已经进行了几次,而且都是非常成功的,最近的例子就是2018年5.21会议之后,进口煤一放开,国内的煤价就失去了上涨的动力,市场的趋势就反转了。这就是2018年进口煤创新高,达到将近三亿吨的原因。因此在2019年以进口煤来调控国内市场一定是一个常态,所以今年春节后对进口煤的限制应该引起业内的重视。


  四、从2018年下半年至今,已有相当数量的先进产能被释放出来,一批千万吨级的新矿投产,2019年先进产能还会陆续投放,这是2019年中国煤炭市场平稳运行的重要保证,也是平衡煤产地政府限产冲动的重要力量。


  五、2018年有大量的投机资金涌入期货市场,同时又有大量的托盘资金进入现货市场。给中国煤炭市场造成不必要的波动,也给金融市场造成风险。但是这样的投机行为并没有给投机者带来利益,有几家电商被迫关门清盘,因天量逼仓仓单问题,一些单位被国家发改委约谈并作出检查。防范系统性金融风险是2019年金融工作的重点,随着国家一系列防范金融风险措施的出台,2019年由投机资金给煤炭市场带来的波动将会大幅减少。


  六、中国煤炭的运输格局在2019年不会发生重大的改变,一是秦皇岛港的退出问题将会放缓,可能在未来几年内都不会有实质性的进展。因此从2018年下半年秦港的限量运作给人们带来的预期在2019年会自然消散,2018年秦港最终完成2.1亿吨的吞吐量已经向人们讲清楚了这个问题,可惜的是2018年的限量运作给秦港自身造成的损失已无法弥补。


  另外就是2019年下半年将要开通的蒙华铁路,原本是应该对中国的煤炭运输格局产生重大影响,特别是对海进江的煤炭运输将带来根本性的改变,可是由于铁路进矿进厂这个铁路煤炭点对点的运输中的最初一公里和最后一公里的问题没有解决,所以蒙华铁路在开通后的一段时间里难以发挥它应有的效能。


  以上就是对2019年中国煤炭市场的一些粗浅看法,总的来说2019年的中国煤炭市场将延续2018年的走势,以平稳为主。尽管美联储已延缓了加息的操作,许多发达国家央行又将重操量化宽松的旧业,说明世界经济的复苏的进程受阻,是否是一个新的周期的开始还有待观察,但是中美贸易摩擦的缓解将对世界经济带来重大利好,加之中国政府从金融上大力扶持中小民营企业和高科技民营企业的一系列政策的推出,中国经济在2019年一定比2018年更加具有活力这是不用怀疑的。

作者:不详 来源:秦皇岛煤炭网
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